北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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